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  • 山東股權激勵:勝藍股權丨創始人之間的股權,要如何分配呢?

    2021-08-02  來自: 山東勝藍企業管理咨詢有限公司. 瀏覽次數:95


    編輯:勝藍股權~山東股權激勵

    創業開企業公司,如何計算聯合創始人之間的股權股份分配?

    經營企業就是經營人,經營人就是經營人性。人性都是貪婪和自私的。
    在一個初創企業團隊里,計算一個公平的股權分配總會有許多可變因素。這些關鍵因素不僅要考慮到企業公司里的每一位員工職員在企業公司內部的角色,還要考慮他們工作會得到的補償,以及企業公司的投資人和那些在企業公司幕后出謀劃策、有創業想法的人。本文將會詳細討論上述每一個部分:
    山東股權激勵

    企業說到底就是人,管理說到底就是借力。

    01 誰的想法
    按照正常思路,應該給創意發起人股權股份。和其他所有的事情持平,如果一家初創企業公司有兩位聯合創始人,那么就是50%/50%進行分配(如果超過兩位創始人也應當平等分配),或者采用66%/33&進行股權股份分配,可以基于企業公司的創意、啟動的開發工作、以及組織的創業團隊這三點。
    02 誰為你的企業公司提供了資金?
    如果有人為你的企業公司提供了資金支持,那么他應該得到股權股份。因為歸根結底,兌現資金的企業創始人扮演的角色和種子輪投資人沒有任何區別。和其他所有的事情持平,這意味著一個50/50的股權股份分配可能需要有所調整。
    如果說一個企業公司創始人在原始資本中投入了10萬美元,這筆錢可能會占到一家種子階段企業公司估值的 20%。那么,一個公平的股權股份分配應該接近60/40,這樣對提供資金的企業公司創始人才會有利。不妨可以試著這樣計算:把初始50/50的股權股份分配稀釋 20%,這樣在財務上股權股份分配就是40/40,然后把這20%分配給初始提供資金的企業公司創始人。
    03 這個人的角色重要嗎?

    企業公司關鍵的高層管理人員應該比非關鍵的高層人員得到更多的股權股份股份。因此,舉個例子,企業公司的首席執行官和首席技術官,應該比一個辦公室經理或是一個圖形設計師得到的股份要多。在這里,筆者將會把企業公司的全部作為一個例子,然后按照員工職員級別進行區分。那么股權股份分配應該按照這樣做,五個企業公司“首席”級別的高管每人得到10%的股權股份,十個副總裁級別的高管每人得到2.5%的股權股份,剩下來25個主管/經理級別的管理人員每人得到1%的股權股份。這樣加起來正好100%股權股份。你要了解,所有的這些不可能在一天完成讓渡,你應該按照員工職員群體的規模,適當地做股權股份緩沖,這樣從短期來看,每個人都會得到更高的股權股份股份。

    04 這個人拿薪水嗎

    那些不拿薪水的人,也應該得到股權股份分配。對筆者而言,這和資金支持企業沒什么不同。也就是說,如果這個人延遲領取每年10萬美元的薪水,就相當于是一家全新初創企業公司20%的股權股份了。和我們剛才用在現金投資人的例子一樣,要么是一個50/50的股權股份分配,要么就是接近60/40的股權股份分配。

    要記住,可能還會有其他的考量,這些也都需要引起企業創始人的重視,比如那些起作用的專利,還有供應投資人,以及其他給初創企業公司帶來價值的人。那么,當一個創始人把東西擺到臺面上來的時候,要確保有一個全盤的考量,這個考量要把企業公司全體人員都包括在內。還有需要提醒的是,把股權股份這份蛋糕分完以后,僅僅是完成了一半工作。

    你還要確保企業公司有一個股權股份受領機制,并且要把時間安排好,一般而言,這個時間表是四年,每年25%的比例。起始時間就是從某位創始人離開企業公司的年末算起。這么做的目的,就是為了避免一些創始人離開企業公司以后手上一直還有企業公司股權股份,不勞而獲。你應該建立起一個機制,把這種類型的股權股份重新拿回來。

    山東股權激勵

    合理的股權架構,應保證核心創始人對企業公司的控制權、保證企業公司股權結構的穩定;另一方面,也應從長遠角度考慮,預留股權股份以吸引有能力的人才、激勵核心員工職員,并提前約定股權股份兌現、創始人退出時的股權股份處理機制;還應當考慮后續融資對股權股份的稀釋,處理好與投資人的股權股份分配問題。



    那股權股份分配需要注意哪些問題呢?




    01 保證核心創始人的控制權

    新經濟領域市場瞬息萬變,這要求初創企業公司有更高的決策效率,因此,初創企業公司應當有一位在關鍵時刻能拍板的核心創始人,作為企業的決策核心與領導人物。
    對于這位核心創始人,應當通過合理的股權股份架構設計,使其保持對企業公司的控制力(在創立初期應該持有更多的股份),這樣才能在初創企業公司中掌握話語權,主導企業公司的健康發展。

    02 調動各方資源為核心創始人所用

    初創企業公司的股權股份分配,另一個關鍵是通過股權股份分配幫助企業公司獲取更多資源,幫助核心創始人找到有能力的創始團隊成員、能為企業公司提供資金與資源的投資人,同時讓創始團隊成員、員工職員感受到股權股份的價值,調動其為企業公司服務的積極性。
    03 動態調整股權股份,吸引人才,淘汰庸才
    初創企業公司處于高速發展、不斷調整的狀態,因此股權股份架構應預留,調整空間和靈活性,以便根據創始團隊成員/員工職員實際貢獻對其持有的股權股份進行調整。創業中途創始團隊成員/員工職員因各種原因退出企業公司是很常見的情況,因此在創立之初,創始團隊就應明確如何處理退出創始人和離職員工職員持有的股權股份。

    山東股權激勵

    股權股份分配有什么方法呢?

    股權股份分配之前我們首先要明確一個概念,股權股份分配時“財”與“權”是可以做到分離的。股權股份背后所代表的權利分兩方面:經濟性權利和政治性權利,經濟性權利就是我們通常說的分紅權、增值權,政治性權利就是表決權、知情權等股東權利。
    01 創始團隊之間的股權股份分配
    1 量化投入要素

    傳統企業中,按照創始人提供的資金、技術、場地進行股權股份分配是常見的方式,但是對于初創新經濟企業公司,由于商業模式與傳統企業相比已發生較大變化,除現金、技術出資,對于提供了可落地執行創意的創始人,也應給予股權股份。全職在企業公司工作的創始人,也應比兼職的創始人獲得更多的股權股份。

    初創企業公司分配股權股份時,可以將上述創始人對企業公司的投入要素,按照市場價值進行估值,對每個創始人的貢獻進行量化,然后根據其在所有要素總價值的占比,進行股權股份比例的分配。

    其中,不可忽略的一點是,需要給予核心創始人(通常指的是CEO)單獨一份的“創始人身份股”,通常該份額為20%-25%,以保證核心創始人在企業公司初創時對企業公司享有控制權。

    2 避免股權股份結構雷區

    合理的股權股份架構有利于企業公司的穩定發展,相反,如果企業公司股權股份分散或創始人之間股權股份比例過于接近,則可能在創始人意見不合時無法解決分歧,拖延決策過程,甚至導致企業公司陷入僵局,錯失發展良機。

    (1)避免五五分的股權股份結構

    根據我國企業公司法的規定,對于在股東會決議的一般事項,持有1/2以上表決權的股東通過即可,但對于特定重大事項的決策,如修改企業公司章程、增加或減少注冊資本、企業公司合并分立解散或變更形式等,由股東會超過2/3表決權同意才可以生效。

    因此,股權股份結構中首先要避免的便是平分股權股份50%(或三人合伙時每人持股33.3%)的股權股份比例看似平衡,實際上是不穩定的股權股份結構,這會導致任何一個決定都需要所有創始人都通過方能生效,有一個人不同意都不能生效,增加了企業公司的決策成本,尤其是當創始人之間存在意見分歧之時,它對企業公司發展的傷害是致命的。

    比如某餐飲連鎖品牌,兩大創始人各持有50%股權股份,引進投資人后則是47%:47%,這種均分的股權股份結構為日后股權股份糾紛埋下了隱患。此外,某火鍋連鎖企業公司初創時,創始人A夫婦和聯合創始人B夫婦各持50%股權股份,經過十余年飛速發展后,雖然相安無事,但核心創始人A也意識到這種股權股份結構的不足,所以從聯合創始人B夫婦手中購買了18%的股權股份,使自己及妻子持有企業公司68%股權股份,成為控股股東,增強了對企業公司的控制權。

    (2)核心創始人的股權股份比例應高于其他創始人股權股份比例之和

    在創始團隊人數大于兩名的情況下,應保證核心創始人的股權股份比例高于其他創始人的股權股份比例之和。例如,創始團隊由3名創始人組成,那么股權股份結構的基本參考原則是:大股東股權股份比例> 二股東股權股份比例+三股東股權股份比例,可以考慮的結構有:70%:20%:10%,或者60%:20%:20%,或者60%:30%:10%。

    某照明器具企業便是因為股權股份架構不合理導致出現一系列紛爭。核心創始人與另外兩名創始人聯合設立該企業,分別持有45%、27.5%、27.5%的股權股份。因創始人單獨持有的股權股份低于其他兩名創始人合計持有的股權股份(55%),而無法實際控制企業公司。為了爭得控制權,其只能收購另外兩名創始人的股權股份。后為了籌措資金,企業公司只能不斷引進外部投資人,但這也稀釋了核心創始人的股權股份,導致其陷入了爭奪控制權的惡性循環,以核心創始人因職務侵占罪被追究刑事責任告終。

    某咖啡連鎖企業的例子同樣具有警示意義。為了將該咖啡品牌引進中國大陸,創始人和其他7名股東共同設立企業公司,并持股45%,出任總經理,負責具體經營,剩余7個股東持股55%,這種股權股份架構導致該創始人無法實際控制企業公司,埋下了股東紛爭的隱患。風靡一時的咖啡連鎖企業因股東紛爭導致經營失敗、被對手反超。

    02 動態調整股權股份

    1 預留用于未來引進新核心團隊、員工職員激勵的股權股份

    (1)預留用于引進新核心團隊的股權股份

    初創企業公司發展過程中,需要引進新核心團隊,補足現有創始人/創始團隊的短板,為企業公司注入創新與發展的動力。給予這些新核心團隊成員股權股份,則有助于表現企業公司的誠意,提高吸引力。

    因此,初創企業公司在創立時便先預留部分股權股份用于未來吸引新核心團隊加入企業公司,或者提前約定屆時所有創始人同比例讓渡股權股份給引進的新團隊成員,避免屆時因股權股份減少/稀釋導致核心創始人失去控制權地位。預留的股權股份可先由核心創始人持有,以進一步增強核心創始人地位。

    比如,在某短視頻企業發展過程中,創始人意識到自身的局限性,于是希望引入新成員來補足短板。為吸引新團隊加入,創始人及天使投資人各自讓渡其40%的股權股份給新團隊,與新團隊一起將該企業變成“中國短視頻大規模股”。

    此外,某共享經濟平臺運營企業初創時,為引進新CEO及新CFO,創始團隊同比讓渡各自的股權股份,提供34%股權股份給新管理團隊。

    (2)預留用于員工職員激勵的股權股份

    設立員工職員股權股份激勵制度,將員工職員自身利益與企業公司利益進行綁定,有助于激發員工職員積極性,也有助于企業公司留住核心員工職員。

    然而,員工職員股權股份激勵的股權股份來源是企業公司增發股權股份或創始人轉讓股權股份,無論是哪一種形式,都會導致創始人股權股份被稀釋。因此,建議初創企業公司可以在創立之初即預留10%-20%的股權股份用于員工職員股權股份激勵,或者提前約定屆時所有創始人(和投資人)同比例讓渡股權股份。預留的股權股份先由核心創始人代持,表決權也由核心創始人行使,以增強核心創始人的控制權。

    2 建立股權股份分期兌現機制

    (1)分期兌現有利于保障團隊穩定性

    股權股份兌現機制/股權股份成熟機制,指創始人雖然已分配到股權股份,但該部分股權股份將在接下來的時間內/滿足目標后逐步兌現。在滿足約定的年限/目標前,如果某一個創始人提前離開企業公司,則其無法獲得全部的股權股份,只能獲得已兌現的部分,剩下未兌現的股權股份則由核心創始人或者其他未退出的創始人按照事先約定的價格(通常為成本價和當前市價的低者)回購。

    建立股權股份分期兌現的機制有利于強化團隊穩定性,保障創始團隊成員能夠長期為企業公司服務,因創始團隊成員離職而回收的股權股份也為將來吸引人才打下了基礎。同時,創始團隊可以約定,股權股份兌現期間,創始人可以行使全部股權股份(不管是否已兌現)分紅權定,以提高創始團隊成員的積極性。

    3 約定退出成員的股權股份處理方式

    (1)創立之初/引進新核心團隊時即約定退出機制

    創業是一個長期的過程,無法保證每個創始成員都一起走到,因此,在組建創始團隊或從外部引進人才之時就應設置退出機制,明確退出創始人持有的企業公司股權股份的處理方式,才能減少爭議,避免因部分創始人退出的股權股份問題影響企業公司正常經營。

    創始團隊共同創業,依賴于各個創始成員將自己的精力和時間投入創業企業,當某一個創始成員不再為企業公司服務時,若其繼續持有股權股份,一方面可能與企業公司的利益存在沖突,另一方面,其繼續享受其他創始人接下來創造的價值,對其他創始人也不公平。因此,建議創始團隊約定,創始成員離職時,核心創始人或其他未離職的創始成員有權按照價格回購其持有的企業公司股權股份。

    (2)依據退出原因、服務年限決定股權股份回購價格

    如何確定退出創始成員的股權股份的回購價格,主要有兩個考慮點:一方面回購價格不能過低,要肯定創始成員為企業公司作出的歷史貢獻,讓其分享企業公司成長收益,也讓其他在職的創始成員看到其持有的股權股份價值;另一方面,避免因回購價格過高,導致企業公司面臨過大的現金壓力,且預留調整空間。

    我們建議,可以根據創始成員退出的原因、已為企業公司服務的年限決定股權股份回購價格。

    如果無足夠的現金回購退出股東的股權股份,則可以約定離職股東繼續持有部分股權股份,但至少應要求離職股東應將其繼續持有的股權股份的表決權委托給核心創始人,按照核心創始人的意愿行使。

    同理,在授予員工職員股權股份/期權時,也應約定離職員工職員的持有的激勵股權股份是否被收回,如何被收回。

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    03 與投資人的股權股份分配

    1 長遠規劃每輪融資稀釋的股權股份比例

    初創企業公司發展離不開外部投資人的資金支持,隨著外部投資人資金的注入,所有股東原有的股權股份比例將同比減少。例如,某企業公司獲得100萬融資,為此出讓了10%的股權股份,在這種情況下,原股東的股權股份都要減少10%。

    以融資前創始人A持有70%的股權股份,創始人B持有30%的股權股份為例,若天使輪融資中創始人讓出10%,且后續每輪出讓10%股權股份,則數輪融資后企業公司股權股份將會越來越少。


    2 避免因股權股份稀釋失去控制權

    一家企業在成功上市之前往往要經歷數輪融資,如上圖所示,如果初創企業公司在天使輪就給投資人太多股權股份,將會使自己的股權股份被快速稀釋,很快就會失去對企業公司的控制權。比如,前述照明器具企業便是因為資本進入而逐步喪失控制權,失去親手創辦的企業公司。

    所以,創始人應從企業公司發展階段、長期融資需求整體考慮,長遠規劃將在何時啟動新一輪的融資、目標融資額度、稀釋的股權股份比例、融資資金的分配等,切勿在早期就匆匆地給出太多股權股份。如果股權股份比例已經被過多稀釋,則建議考慮AB股、一致行動協議、委托等方式,保證核心創始人的控制力。

    提醒大家,合理的股權股份設計和股權股份分配,能夠成為企業公司發展的原動力,可以有效解決人的問題、錢的問題、資源的問題、融資的問題、企業公司控制權等等??梢宰屍髽I從“利益矛盾體”到“利益共同體”。從“事業共同體”到“命運共同體”,從而使企業穩定健康發展。

    企業家只有兩只眼睛不行,要有笫三只眼睛。要用一只眼睛盯住內部管理,限度地調動員工積極性;另一只眼睛盯住市場變化,策劃創新行為;第三只眼睛用來盯住宏觀調控政策,以便抓住機遇,超前發展。

    山東股權激勵

    什么叫做不簡單?能夠把簡單的事情天天做好,就是不簡單;什么叫做不容易?大家公認的、非常容易的事情。非常認真地做好它,就是不容易。

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